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年底的车圈颇不宁静，哪吒爆雷，极越闪崩，各家车企压款、欠款、裁人的坏音讯亦屡有所闻。

于是，关于公认过度内卷的汽车行业，启动出现一些悲不雅的预期。

有批驳者建议，在房企全面爆雷的前夕，2021年中，宇宙主要房企平均欠债率为74%。咫尺国内主要车企的欠债率已基本达到这个水平。

也有自媒体点名，新动力汽车龙头欠债率高达77%，没准即是“下一个恒大”。

一时期，汽车行业的发展远景，似乎笼上一层暗影。新动力汽车龙头会是“下一个恒大”吗？汽车行业会不会重蹈2021年房企爆雷潮覆辙？

担忧并非过剩，但如斯悲不雅大可毋庸。

汽车品牌太多，奢华者不够用了

左证经济学的基础旨趣，过度内卷的胜仗原因很浅薄：产能过剩，供大于求。

就拿最新爆雷的极越来说，在其公关厚爱东谈主数次制造出圈言论之前，我从未传闻这一品牌。

从出身看，极越本不应是不足为患之辈。它是百度和祥瑞“强强和洽”的产物，配景深厚，干涉巨大，至爆雷前据称洞窟70亿，据业内东谈主士的评价其智驾技巧实力不俗。

极越的闪崩到底是CEO的使命，如故如其公关厚爱东谈主所说“雪崩时莫得一派雪花是无辜的”，于今仍在涎水战之中。跳出来看，不难发现，现如今的汽车行业，收效难度极大，容错率极低。

单就品牌而论，车市上的“极”字辈依然观者云集，极氪、极越、极石、极狐、极星······傻傻分不清。对祥瑞而言，既生极氪，何生极越？这不是给奢华者制造阐明职守吗？

不只“极”字辈东谈主满为患。新动力车企最多的时候，冒失是在2018年，中国新动力车企卓绝487家。

到了2023年底，据不彻底统计，能平时经营的新动力车企仅剩下40多家。

仅2020年以来，就有包括威马、爱驰、博郡汽车、陆场所舟、天空、拜腾、游侠、云度、自游、雷丁、汉龙、力帆、博郡、赛麟、出路、高合、合创······一个个新动力汽车品牌倒下。

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还在牌桌上的玩家，销售上限制的，除了一马率先的比亚迪，新势力代表“蔚小理”，还有赛力斯，埃安，长城，零跑，深蓝，极氪，小米，岚图······以及没上榜也暂未爆雷的，还有一大群。

这不由得不让东谈主建议疑问：奢华者需要这样多汽车品牌吗？汽车行业需要这样多玩家吗？

燃油车时期，汽车行业有个兴味的“三大N小”表象。主要汽车大国，基本都是三巨头鼎峙的阵势。

好意思国事通用、福特、克莱斯勒；德国事各人、飞驰、良马；日本是丰田、本田、日产；法国事标致、雷诺、雪铁龙av女优。

三家巨头占据大部分商场份额，加上N家特色车企，主要玩家加起来不卓绝10家。这种行业阵势接近于寡头摆布，又保握了一定的竞争烈度，是稳健商场规定的合理后果。

因为汽车行业是典型的限制经济，技巧研发、生产采购、品牌投放，无不耗资巨大，需要量产来摊薄本钱。一朝阵势基本褂讪，就会形成高壁垒，新玩家险阻易破局。

像好意思国这样大的汽车商场，在新动力时期也就加多了一位主要新玩家特斯拉，从三大变成3+1。

回头来看中国车市，汽车行业玩家太多，还莫得完成倚强凌弱，热烈少许的高洁竞争大势所趋，阶段性的过度内卷无法幸免。

长安汽车董事长朱华荣2023年中就说，在畴昔三年中，已有75个汽车品牌被关停或转型，瞻望在畴昔两到三年内，将有60%至70%的品牌濒临相同的庆幸。

小鹏汽车独创东谈主何小鹏在2024年8月则说，畴昔十年，中国汽车品牌只剩7家，决赛圈门槛是“年销100万AI车”。

业内东谈主士心知肚明，总决赛席位有限，淘汰赛还将连续，极越毫不会是临了一家。

“三大N小”虽好，但不可靠指定

既然“三大N小”是较为合理的汽车行业阵势，何欠亨过政府沟通，策略交流，一步到位，幸免内卷？

这个好意思好的愿望，在燃油车时期磨真金不怕火过一次。

上世纪80年代，中国启动纯粹发展我方的轿车工业时，参照海外教化，沟通了“三大三小”的产业阵势。

1987年8月，国务院北戴河会议扣问发展轿车工业问题，明确章程，宇宙开采一汽、二汽、上汽三个轿车生产基地。

策略至极具体：一汽生产排气量2.0L以上的中高档轿车；上汽生产1.8—2.0L的中级桑塔纳轿车；二汽生产1.3—1.6L提升型轿车。另外，天津、北京、广州三个生产点从入口轿车散件拼装启动，徐徐兑现国产化生产。

如今来看，这一沟通明显带有较为赫然的策画经济颜色。后果，原土车企并不争脸，不管三大如故三小，从技巧到品牌，均被海外巨头碾压。

2001年“入世”之后，有策画层又试图走出一条“以商场换技巧”之路。一汽各人、长安铃木、上汽通用等一多数合股车企降生。这条路也不收效，外资语言权大，合股车企变成拼装车间。

至2014年前后，中国成为世界上最大的汽车商场，但这块蛋糕的绝大部分被外企车型、合股车型中分，国产燃油车沦为陪跑。

2014年特斯拉开源，中国的造车新势力启动崛起。有策画层也看到了新动力汽车赛谈上的弯谈超车契机。那时，有部门建议，复制发展燃油车时辘集股金赞成“三大三小”的模式，选拔部分试点新动力车企予以赞成。

但燃油车的失利令有策画层同感身受，集念念广益之后，选拔了另一条产业发展旅途。

有识之士建议，发展新动力汽车要放宽准入，而非指定玩家；补贴商场，而非胜仗补贴车企。这些更为商场化的念念路，体当今一系列产业策略中。通过给购买新动力汽车的奢华者减税的形式，来刺激企业竞争，最终让奢华者来决定产业的发展和企业的生死。

新的产业发展旅途获取了惊东谈主的设置。至2023年，我国新动力汽车保有量已卓绝2000万辆，在全球新动力汽车产销体系中，中国占比卓绝60%；在全球新动力乘用车销量TOP10中，中国车企独占五席。新动力汽车，依然和光伏、锂电板系数，成为雄霸海外商场的中国制造“新三样”。

这种充分商场化的策略念念路，也酿成新动力汽车百舸争流的阵势，导致面前的过度内卷。但跟燃油车时期的全程陪跑比较，这几乎是一种“幸福的热闹”。

要是一上来就指定“三大N小”，看似幸免了相通开采，减少了热烈竞争，但产生不了果然有用的商场竞争力，就怕就会重蹈燃油车覆辙了。

要知谈，好意思日等国的“三大N小”，也不是从来如斯。据统计，好意思国一百多年来，歇业车企共计卓绝1500家。

临了产业阵势不管是“三大N小”，如故奈何小鹏所说只剩7家，那都是商场竞争的后果，留住历经罪恶淘汰的顶级玩家，才有实力在国内提供更优质的家具，在海外商场上攻城掠地。

车市楼市两重天，不会重演爆雷潮

那么面前的汽车行业淘汰赛，会演变为雷临幸企爆雷潮的全行业危险吗？

从商场角度看，汽车行业需求仍很苍劲，不错说是产销两旺。左证2024年11月的数据，新动力汽车的头部品牌仍在增长，7家同比增超50%。其中比亚迪年度累计委用量超374万，上汽集团年度委用量超108万，梦想、赛力斯两家年度累计委用量划分超44万和38万。月度方面，零跑同比增长117.04%；蔚来贯穿7个月超2万；小鹏单月委用量初次碎裂3万。

这种商场热度，岂是2021年量价都跌的楼市能够比较的。车市内卷的后果是品牌辘集度上涨，亦然稳健商场规定的良性走势。

从财务角度来看，车企和房企在现款流、杠杆率、融资模式等方面存在显耀互异，不可浅薄类比，更不可线性类推。

房企的财务数据有其专有之处。由于预售制的存在，从销售到委用存在近两年的周期，退换空间大，某种兴味上诈欺性很强。我在《房企爆雷都是撩是生非》、《许家印求恒贪大终成空》等文中剖析过房企以小博大、十锅五盖的财技，此处不赘。

车企是典型的制造业，现款流主要来自于制品车的销售以及零部件供应等即时交往活动。诚然也存在一定库存照看问题，但联系于房企来说，其现款流更为褂讪且可预测性较高。

以被个别自媒体点名的新动力汽车龙头为例，其浩瀚的欠债中，大部分是运用行业上风地位对供应商的占款，有息欠债占比很低。这种作念法是否合理另当别论，财务风险远莫得某些自媒体所觉得的那么高，“下一个恒大”熟悉新手之见。

在策略友好度和融资环境上，2021年的房企和当下车企也彻底不可比。一个是委托厚望的“当红辣子鸡”，一个是宏不雅调控的要点对象。

中国的新动力汽车，还在走向世界，向全球输生产能。不同于房地产商场的周期性和区域性性情，全球界限内的汽车需求相对愈加平衡和褂讪。

房地产行业有自然的地域性。中国的房企曾经尝试出海，但基本莫得收效案例。动静比较大的，如碧桂园的马来西亚丛林城市，证大集团的南非造城策画，宏立城集团的印尼好意思加达边幅，都充斥着国情、文化及政经多方面的冲突，经由说来话长，结局一地鸡毛。

当下，中国新动力汽车出海濒临西洋的关税壁垒。这是巨大的挑战，但在某种兴味上，亦然对收效者的加冕。

汽车属于产业链条长、处事单干细、掩饰产业广、技巧和资金密集型的当代制造业。中国在新动力汽车上体现出的竞争上风，是中国制造工程师红利、供应链整合才能等多种上风的详尽体现。关税战意味着对这种竞争上风的证据。有事理深信，跟着“双碳”见解的股东、奢华者偏好的更始，中国新动力汽车产业的远景是星辰大海。

对过度内卷的担忧也并非过剩。淘汰赛的经由如实罪恶，从咫尺一些案例来看，奈何减少价钱战等恶性竞争，作念好出局企业的善后服务av女优，合理珍藏劳工权力，尽量缩短对供应商的冲击，企业和政府都需要发力。（本文首发于钛媒体App，作家｜胡润峰，剪辑｜刘洋雪）