1月7日至8日，中国星河证券2025年度策略会在深圳举办，会议以“大重构大变革”为主题，设立主会场、总量周期分会场、科技分会场、制造分会场等多个分会场。在各分会场上黑丝 91，中国星河证券研究院多位首席分析师就各行业的投资机遇和发展出路进行了久了辩论。

　　与会众人暗示，2025年量度是全球宏不雅来回和国内战术演绎的大年，要重心关怀价钱和战术两条干线的演绎。策略方面，2025年督察红利与顺周期的“哑铃型”竖立策略，但铁心向顺周期端歪斜。行业方面，2025年，AI投资笃定性更高，重心关怀AI哄骗层的投资契机；具身智能机器东谈主行业蝶变在即，阛阓空间广博；医药消耗行业供需有望边缘改善，立异药械、家电和白酒板块值得关怀。

　　关怀AI开辟端和哄骗端

　　跟着本领不时迭代升级，海表里对东谈主工智能（AI）的关怀度赶快普及。在科技分会场上，多位行业首席分析师就AI边界的投资机遇进行久了研讨。

　　中国星河证券通讯行业首席分析师赵良毕、电子行业首席分析师岑岭与产业众人就“AI+硬件产业链投资机遇”进行深度对话。

　　“面前，运营商运营情况、AI发展带动行业迭代、通讯子行业超预期发展成为推动通讯行业发展的主要成分。”赵良毕以为，在国内鼎力发展新质坐褥力的布景下，数字经济转型的动能有望普及，针对高技术属性的超前投资有望加快。通讯行业当作新基建的基石作用有望边缘加强，从而带来AI算力产业链高景气度、卫星互联网行业高成长等，通讯板块长牛趋势或现，细分板块主要体面前运营商、光通讯、卫星互联网及量子科技上。

　　岑岭暗示，2025年电子板块竖立念念路应围绕两条干线：一方面，在新式举国体制之下，战术端与阛阓供需端将激励立异，光刻机、半导体材料、先进封装等技艺有望收场高水平科技自立自立，重塑全球半导体供应链。另一方面，AI哄骗握续落地带来传统消耗电子的换机周期，看好AI结尾硬件及有关供应链如端侧SOC、光学、声学零部件、屏幕、AIOT、AI芯片等。此外，看好AI和汽车需求握续增长下PCB行业的投资契机。

　　中国星河证券研究院研究所长处助理、蓄意机行业首席分析师吴砚靖，传媒互联网行业分析师岳铮与产业众人就“AI+哄骗的量度与投资机遇”伸开久了辩论。

　　在吴砚靖看来，2025年AI投资笃定性更高，AI Agent（AI 代理）崛起标记着大模子从“磨真金不怕火”向“推理”演进，有望推动APP生态逐渐向模子生态或端侧生态鼎新，提出重心关怀AI哄骗层的投资契机。

　　岳铮以为，量度2025年，传媒板块功绩企稳笃定性较高，看好后续功绩根基通晓或供给侧有彰着收复、投资性价相比高的赛谈，外延有增量维度或外围成分改善的弹性品种。提出关怀中枢业务镇定的央国企板块。

　　智能制造发展出路广博

　　“智能制无理为推动制造业转型升级的环节力量，仍是展现出浩瀚的人命力和广博的发展出路，是紧迫的投资边界，应该重心关怀本领立异与升级、产业链协同发展、东谈主才培养与引进、战术撑握与环境优化。”中国星河证券研究院副院长解学成在制造分会场上暗示，中国星河证券研究院将一如既往地关怀智能制造，包括具身智能、低空经济、绿色船舶、航空航天、新动力等边界的发展趋势，久了挖掘优质的投资方向。

　　中国星河证券交驱动业分析师罗江南发表“交驱动业投资策略”主题演讲。罗江南以为，2025年督察红利与顺周期的“哑铃型”竖立策略，但铁心向顺周期端歪斜。2025年尤其是下半年看好顺周期战术发力，进而带动内需有关板块复苏，重心推选行运中顺周期的有关板块，主如果顺周期重复窘境回转的航空板块和与经济相关较大的物流板块。

　　中国星河证券机械行业首席分析师鲁佩与产业众人在深度对话中就“东谈主机和会，具身智能将来已来”话题伸开探讨。

　　特斯拉、华为、字节跳跃、英伟达、比亚迪等巨头纷繁入局，具身智能机器东谈主行业蝶变在即。

　　鲁佩以为，短期行业重心关怀Optimus定点节拍和灵敏手判辨，以及华为具身智能边界调和解态。中永恒看，东谈主形机器东谈主阛阓空间广博。据GGII预测，2035年To B、To C场景下中国东谈主形机器东谈主销量将分裂达到75.5万台、125.6万台，阛阓边界分裂为755亿元、628亿元。具体到细分场景，阛阓边界大、本领壁垒高的场景更具探索价值。提出关怀主业基本面向好且具备订单获得后劲的产业链供应商。

　　医药消耗供需有望边缘改善

　　在医药消耗分会场，中国星河证券研究院研究所长处助理、医药行业首席分析师程培发表“医药行业投资策略”主题演讲。程培以为，面前医药板块在国内生意健康险快速发展的布景下，支付端有望迎来显赫改善，立异药械行业有望受益。

　　“2025年需求朝上的弹性将更多来自供给侧迭代立异，板块竖立念念路可商量三条印迹进行布局：一是数字化与海外化；二是拥抱新质坐褥力，老树开新花；三是顺周期板块供需改善判辨。”中国星河证券社服行业首席分析师顾熹闽在发表“社服行业投资策略”主题演讲时暗示。

　　中国星河证券研究院研究所副长处、家电行业首席分析师何伟、食物饮料行业分析师刘来珍与产业众人围绕“战术刺激下的消耗复苏与投资量度”主题进行深度对话。

　　何伟以为，家电池块的将来在于凭借全球竞争力推动全球化彭胀。但扫数这些皆离不开内需阛阓的通晓，有赖于国度消耗补贴战术的握续推动。面前，家电消耗补贴成果显赫，易操作，已逐渐成为国度补贴战术中最受醉心的消耗阛阓。

　　刘来珍在谈及白酒板块将来趋势时暗示，2024年黑丝 91，白酒板块基本面风险开释较为充分，2025年将呈现稳增长景象，仍然是好赛谈、优质钞票，且分成比例有望普及。全球品中零食、饮料等板块的成长型契机仍将延续，熟习型品类的库存等基本面调整也至尾声，将迎来基本面开发和估值回升。