充裕的海外资金和便利的再融资轨制行为香港阛阓的一面“金字牌号”swag 肛交，频年来，香港再融资阛阓更是为实体经济注入了大批崭新“血液”。

Wind数据透露，2024年，香港再融资阛阓规模有望贯穿4年跳跃IPO阛阓规模。

“去香港上市并非一锤子商业，香港的再融资轨制比较其他阛阓有堤防大上风。”一家港股上市公司关系肃肃东谈主告诉证券时报记者，关于亟需资金出海或进一步彭胀的企业而言，赴港上市不仅能在IPO时召募资金，后续的再融资轨制更能实时缓解企业的“时时之须”。证券时报记者发现，在香港阛阓，一家公司一年融资三四次的案例并不鲜见。

构建可连接融资渠谈

Wind数据透露，2024年以来，香港阛阓IPO召募资金规模达到约790亿港元，而再融资阛阓规模（注：不包括可转债）则已达到890亿港元。这亦然自2021年以来，香港阛阓再融资规模有望贯穿4年卓越IPO阛阓规模。

不外，细数往日10余年的香港再融资阛阓，面前的阛阓规模“缩水”严重。2015年时，香港再融资阛阓规模更是达到惊东谈主的8477亿港元，在2021年到2023年时也皆保管在千亿港元之上。

跟着港股阛阓的快速回推辞海外资金加速返港，香港的再融资阛阓也有望再度回暖。而据香港来往所此前线路的数据透露，限度2024年8月底，港交所上市公司的再融资总和已跳跃240亿好意思元，按面前汇率狡计，本体已跳跃1800亿港元，因此，香港本体的再融资规模比较Wind数据（未统计可转债等数据）高不少。

一位香港的投行东谈主士对此感受也极为深入：“本年上半年天然IPO阛阓弘扬并不太乐不雅，但就咱们投行自己的收入而言，2024年比较2023年改善了终点多，其中最进军的原因即是香港再融资阛阓的活跃。香港的一些头部企业通过配售、可转债等方式召募资金，5亿好意思元以致10亿好意思元规模的再融资案例皆有出现。”

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在上述投行东谈主士看来swag 肛交，面前香港再融资阛阓的便利性终点彰着。“是以好多企业当今初始沟通赴港上市时，照旧不再浮浅沟通到港股IPO能拿几许钱，而是要通过在港股上市，搭建起一个可连接的融资通谈。”

事实上，证券时报记者了解到，在香港上市，IPO上市仅仅一个起初，上市后的束缚再融资愈加进军，蝴蝶谷娱乐再融资也已成为上市公司融资的重头戏。与其他一些阛阓比较，港股再融资审批时间相对较短，体式较为便捷。上市公司在骄横基本条目后，巧合较为赶紧地启动融资权略，把合手阛阓机遇。

汇生海外本钱有限公司总裁黄立冲默示，香港阛阓提供了多种再融资用具，包括配售、供股、公诱导售、可转债、认股权证等，企业不错证据自身需求选择得当的方式。香港阛阓的再融资审批机制中枢是以“线路为本”，经由明晰透明，无需复杂的监管审批。举例，配售只需董事会授权即可进行，不需要极度的监管调换或审批，极地面教育了融资成果，“闪电配售”机制可在一天内完成资金召募，骄横企业快速融资需求；“先旧后新”模式则允许大鼓吹先转让旧股，再增发新股补足，进一步加速资金到位速率。

同期，黄立冲以为，港股再融资还有一个上风是对召募资金用途的限制较少，只需在线路文献中证据资金用途，并在后续讲明中更新关系信息即可。

科技公司再融资弘扬凸起

Wind数据透露，从2024年以来，香港再融资规模前四的行业辞别为有色金属、盛大花费零卖、软件劳动和医药生物。

值得注重的是，由于再融资极为便利，一年内屡次融资的港股上市公司并不鲜见，如康方生物本年再融资2次，优必选、中手游、爱帝宫本年再融资3次。在旧年12月29日登陆港股阛阓的优必选，天然上市时间还未满一年，但在本年却已完成了3笔再融资口头。公司辞别于2024年8月1日、10月23日及11月20日公告配股融资，三次配售统共再融资11.54亿港元，照旧跳跃了其IPO时的募资总和10.42亿港元。连同IPO在内，优必选已累计融资近22亿港元。

而在本年香港的再融资案例中，除一些传统行业巨头外，不错彰着不雅察到的一个气候是，科技股尤其是一些热点科技股，稳妥当下热点赛谈、具备发展出路的企业，再融资案例更为时时且金额浩大。

以东谈主工智能龙头商汤为例，该公司在本年6月通过配售完成一笔超20亿港元的再融资后，在本年12月17日，又再次完成27.98亿港元的再融资。最近的这一次是在本年12月11日进行公告，但在12月17日即完成，短短一个星期就完成了通盘再融资经由。

黄立冲默示，科技、东谈主工智能及关系改进企业在再融资步履中弘扬凸起。“背后的主要驱动成分是，内地和香港证券监管机构推出了一系列步调以提振阛阓信心，举例注册制变嫌、简化再融资经由，以及加强对跨境本钱流动的救援。内地的刺激战略也蛊惑了部分外资回流香港阛阓。群众利率高潮周期齐备后，本钱流动性增强，罕见是来自泰西和中东地区的资金总结亚洲阛阓，为香港股市注入了新能源。”

中小企业融资门槛并不低

天然香港再融资更为便利，但行为一个训练的海外阛阓，在香港也并非随敷衍便就能融到资。行为一个典型的机构投资者为主的阛阓，其对公司自身质料和发展出路的要求也相对较高，莫得中枢竞争力的企业在港股并不会获得过多的资金疼爱，反而会产生更多的监管合规成本。

“香港上市后搞再融资，最大的难度即是你要去找钱。港股的再融资，惟有你有身手找到钱，你念念搞多大皆行，没东谈掌握你，成果终点高。”内地一家投行的东谈主士坦言，公司自己若是莫得过硬实力和发展出路，念念在港股融到资则终点辛勤。

比如有一家本年主动请求退市的港股公司就快嘴快舌地默示：“沟通到H股的来往量较低且流动性有限，导致本公司难以在香港联交系数用地进行融资；H股退市将令本公司节俭与H股上市监管合规关系的成本及用度，董事会以为H股退市将对本公司及鼓吹全体成心。”

“往日7—8年，我国经济从高速增长向高质料发展转型，传统行业（如房地产、制造业）面对强烈竞争和利润率下降，许多企业因盈利智力收缩而难以蛊惑投资者。尽管新经济行业在群众本钱阛阓中占据进军地位，但港股阛阓对新兴产业的粉饰率较低。同期，港股阛阓弥远处于低估值情状。恒生指数自2021年高点累计着落跳跃40%，日均成交金额也从2021年的1667亿港元下降至1136亿港元，导致融资功能收缩。许多中小市值公司流动性极差，以致出现零成交或低成交情状，导致其融资智力进一步受限。”黄立冲说。

比较之下，一些大型和有出路的公司则受到资金热捧。比如商汤在12月融资时仅有约6%的折让显得格外亮眼。不仅为商汤以更低的成本筹措到约28亿港元的资金，更透泄漏机构投资者对其改日成漫空间的信心和认同。

校对：吕久彪swag 肛交