太平洋证券股份有限公司夏芈卬，王子钦近期对都鲁银行（601665）进行探讨并发布了探讨讲明《都鲁银行2024年中报点评：事迹舒服向好，执续鼓舞县域金融》，本讲明对都鲁银行给出买入评级，刻下股价为5.54元。

　　都鲁银行

　　事件：都鲁银行发布2024年中报。2024H1公司完了商业收入64.12亿元，同比+5.53%，其中利息净收入、中收、其他非息占比离别为68.64%、11.21%、20.15%；完了归母净利润23.47亿元，同比+16.98%。24H1年化加权ROE为12.66%，同比+3bp。

　　范围稳步进步，零卖贷款膨胀放缓。公司贷款膨胀后劲强项，24H1公司贷款余额较年头+8.81%至3266.39亿元，其中对公贷款、零卖贷款占比离别为70.57%、26.52%，占比拟年头离别+1.27%、-1.37%。24H1公司进款总数较年头+6.30%至4231.53亿元，其中如期进款、活期进款占比离别为69.36%、30.56%，占比拟年头离别+1.59%、-1.67%，进款如期化执续。

　　净息差执续收窄，主因金钱端收益率下行。讲明期内公司净息差1.54%，同比-32bp，较23年末-20bp。24H1公司繁殖金钱平均收益率为3.62%，蝴蝶谷娱乐同比-36bp，较23年末-22bp；计息欠债平均资本率为2.15%，同比-5bp，较23年末-3bp。金钱端收益率减弱权贵，欠债端资本率压降较慢，使得净息差执续收窄。

　　金钱质地合座稳中有进，零卖金钱质地有所波动。放肆讲明期末，不良贷款率1.24%，较23年末-2bp；颐养率1.14%，较23年末-24bp；落伍0.99%，较23年末-1bp。拨备隐蔽率稳步进步，放肆讲明期末公司拨备隐蔽率较23年末+5.67%至309.25%。放肆讲明期末，公司零卖贷款不良率1.32%，同比+0.35bp，较23年末+14bp，瞻望主因部分信用类产物风险露出增多影响。

　　县域金融执续深耕，乡村振兴要点鸿沟推崇出色。24H1县域支行进款余额1278.95亿元，较23年末+11.23%；县域贷款余额985.06亿元，较23年末+13.84%；县域客户数达到210.77万户，较23年末+6.14%。都鲁银行菏泽分行斥地，推动都鲁银行县域金融进一步发展。

　　投资提议：都鲁银行连年来推崇优异，规划事迹舒服增长、金钱质地缓缓改善，积极布局县域金融，发展普惠金融的私有上风，诞生管事山东省原土经济的计谋因循。瞻望2024-2026年公司营收增速离别为4.64%、9.60%、10.95%，归母净利润增速离别为15.46%、15.73%、16.60%，每股净金钱离别为9.57、10.91、12.45元，对应10月17日收盘价的PB估值离别为0.57、0.50、0.44倍。给以“买入”评级。

　　风险辅导：宏不雅经济增速下行、金钱质地下滑、业务转型竞争加重。

　　数据中心把柄近三年发布的研报数据运筹帷幄，招商证券戴甜甜探讨员团队对该股探讨较为深切，近三年预测准确度均值高达88.09%，其预测2024年度包摄净利润为盈利47亿，把柄现价换算的预测PE为5.54。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级7家，增执评级3家；当年90天内机构议论均价为6.42。

　　以上执手脚据公开信息整理英雄联盟av，由智能算法生成，不组成投资提议。